2025，关于商业房地产的八大预测

（来自Globalst关于商业房地产的预测。原文：Eight CRE Predictions for 2025，下面是翻译）

随着全球商业房地产市场的快速变化，了解即将到来的趋势至关重要。本报告深入探讨了2025年商业房地产行业的八大预测，覆盖从数据中心的兴起到利率政策的变动，以及市场动态的各个方面。这些预测基于当前的市场数据和经济指标，旨在为投资者、开发商和政策制定者提供明确的指导和洞见。我们将详细分析每个预测，探讨它们对市场的具体影响，以及行业专业人士如何应对这些即将到来的变化。

1，美联储降息政策: 美联储继续降低利率，最近从5.25%降至4.50%，预计2025年将进一步降低1%-2%。这一趋势是由于通胀温和和经济增长不稳定，将极大促进商业房地产行业的发展，降低债务资本成本，推动销售、融资和租赁交易的大幅增长，预计到2026年交易量将达到7000亿美元。

2，影子银行部门扩张: 影子银行部门，包括REIT抵押基金、私募股权债务基金、CMBS管道和私人贷款，目前资助约15%的所有商业房地产贷款，比十年前的5%有所增加。在紧缩的信贷市场中，这一部门的重要性更加凸显，即便在利率下降的环境中也将继续增长。

3，交易量激增: 经过2023年和2024年的显著下降，2025年的商业房地产销售交易量预计将大幅上升，预计交易量在4000亿至4500亿美元之间。这一复苏将重新激活许多在高利率时期被边缘化的房地产经纪人和顾问的角色。

4，瞄准困境办公资产: 超过1500亿美元的商业房地产的忠实投资者将投资于纽约、旧金山等主要城市市场的困境办公资产，这些市场由于高犯罪率和大量人口及企业外迁而遭受重创。这些资产的价值大幅下降，提供了以50%的折扣购买前疫情价值的机会，尽管这些市场的风险很高，需要改善治理以提高租户和居民的生活质量，但深度折扣也为潜在的增长提供了投资价值。

5，低税州的高增长: 商业房地产市场已明显分化，低税收、高增长的州表现远超高税收、低增长的州。由于新居民大量涌入和经济的繁荣，低税州的投资将显著优于高税收、高犯罪率的州。

6，买卖价差将显著缩小: 自2022年中以来，由于更高的利率和资本化率，买卖价差已扩大至极端，预计随着美联储继续降息，2025年这一差距将显著缩小。这一调整将有助于更多的交易实现，资本化率可能降至5.0%-8.0%。

7，REIT的回报超过私人CRE: 2025年，REIT的回报预计将超过私人商业房地产投资的回报。在可能的低利率环境中，公开交易的房地产投资信托相对于私人投资更具吸引力，提供了更稳定和有利的投资前景。

8，数据中心领先: 2024年，数据中心市场的估值为2420亿美元，预计到2032年将增长至超过5840亿美元。2025年，这一领域将因企业服务商从现场应用转向基于云的信息技术和人工智能解决方案的需求巨大而表现最佳。当前空置率为3%，2024年第一季度的净吸纳量达到了记录高的2755兆瓦，目前正在建设的空间超过5.3兆瓦。主要挑战是电力资源的需求巨大，对电力、天然气乃至核能的生产造成了巨大压力。

2025年对商业房地产行业来说将是充满动态变化的一年，从数据中心的增长到影子贷款再到蓬勃发展的交易，受到技术进步、经济政策和投资策略转变的重大影响，标志着整个行业的重大机会和挑战。

Source: ALM Globalst.com